[摘要] 国泰君安近日一份房地产研究报告显示，2012年房企资金缺口量将达到1.35万亿元。相关统计表明，2010年以来，房地产信托大规模发行，尤其是2010年三季度和四季度，发行规模到达顶峰。房地产信托产品多在1.5年期到3年期之间，尤其是2年期的产品居多，平均期限1.9年，多数产品在2012年到期。
中原地产研究中心统计显示，2011年交易市场共出现近500宗房地产行业股权及资产交易（不包含关联交易），涉及金额超过1500亿元
国泰君安近日一份房地产研究报告显示，2012年房企资金缺口量将达到1.35万亿元。相关统计表明，2010年以来，房地产信托大规模发行，尤其是2010年三季度和四季度，发行规模到达顶峰。房地产信托产品多在1.5年期到3年期之间，尤其是2年期的产品居多，平均期限1.9年，多数产品在2012年到期。
瑞银房产1月10日警示称，今年一季度末与二季度初是房地产高危期，或出现风险集中爆发、中小房产商资金链断裂、房地产市场洗牌整合。工商业联合会房地产商会会长聂梅生表示，2012年房地产行业资金链紧张已成定局。在巨大的“生存”压力之下，房地产企业以项目换钱的情况逐渐增多。
国泰君安的研究报告显示，目前房企的长短期付息债务，偿付期主要分布在2011年7月-2014年6月，其中46%的债务偿付期聚集于在2012年。而2011年7月至2012年6月到期的短期付息债务（即短期借款+一年内到期的长期负债），约79%的债务偿付期集中在2011年12-2012年6月，其中2011年12月和2012年3、4月为债务偿付高峰期。
资金为王，“钱”对于房地产企业极为重要。于是，抵押贷款开始增多。
名流置业提供质押担保。沈阳印象名流项目资金缺乏，于是二股东北京国财出手相助，后者将手上名流置业3亿股份作质押担保向盛京银行贷款4亿元为上市公司“输血”。
贷款虽然可以增加房地产企业的流动性，但是陡增的贷款成本让房企在出手前不得不三思。
有报道称，工商银行等大型国有银行开发贷款利率普遍上浮20%—30%。2012年上半年开始，2008年至2009年起息的开发贷款都陆续到期，这部分开发商面临“断血”危险。而如果开发商不能获得银行贷款，开发商不得不选择利率高企的地产信托，进一步加剧融资成本与开发商资金链紧张，导致开发贷款的违约风险进一步增加。
在楼盘销售减速，房地产开发贷款成本加大等一系列不利因素之下，开发商只有通过整体转让项目来获取流动性。
黄金湾投资集团副董事长全亮近日在中国地产金融创新峰会上指出，在信贷收紧，销售受阻的当下，房企应该主动调整开发模式，因为开发模式决定资本结构。通过股权转让或合作开发才是房企迅速解决资金压力的办法。
中原地产研究中心的一份统计数据显示，2011年交易市场共出现近500宗房地产行业股权及资产交易业、安徽金种子等主业非地产业务的公司，皆通过相关股权转让的方式，逐渐实现从房地产业撤资或减少相关资产配置。如果地产调控继续维持3—6个月，预计非主营房地产的企业可能抛售的房地产资产、股权市值将超过3000亿元。
地王的日子也并不好过，甚至更早，就开始了转让进程。
2011年8月，保利地产宣布，公司董事会以7票同意、1票反对、1票弃权通过《关于北京蓟门桥项目立项的议案》，并授权经营层通过收购北京世博宏业房地产开发有限公司100%股权的方式获取北京单价“地王”蓟门桥项目。2010年3月，中国兵器装备集团旗下的世博宏业经过58轮竞价，击败保利、绿地等对手，以17.6亿元竞得海淀区东升乡蓟门桥居住、商业项目地块。
2010年2月，上海证大集团以替补身份进入到外滩地王的竞拍中，最终却以92.2亿元的高价拍下这个地块。国际评级机构穆迪认为当时仅有10亿元左右账面流动资金的上海证大集团根本付不起高额的土地款。普遍的看法是复星的郭广昌才是幕后的主导者，此后浙江绿城宣布与上海证大一起夺得了该幅地块。
2011年12月29日，SOHO中国发布公告称已经与上海证大房地产有限公司下属子公司、绿城中国控股有限公司下属子公司签订协议，以40亿元人民币间接收购上海海之门房地产有限公司50%的股权，进而收购外滩地王50%的权益，这也让占据了外滩地王另外50%股权的复星极为不满，在他们看来这样“便宜”的交易应由复星获得优先认购。
（来源：证券日报）
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